发挥好金融在支持疫情防控和促进经济发展中的作用

发挥好金融在支持疫情防控和促进经济发展中的作用
作者:王国刚(我国人民大学财金学院、我国财务与金融方针研究中心一级教授,我国社会科学院学部委员)  为了应对突发的新冠肺炎疫情冲击,自1月以来,中共中心政治局举行屡次会议,就疫情防控、经济社会开展等各方面作业打开有序布置和科学应对,金融作为重要的宏观调控手法,在这一过程中得到了活跃运用。当党中心吹响打赢疫情防控阻击战的集结号时,1月31日,我国人民银行等五部委便紧迫出台了《关于进一步强化金融支撑防控新式冠状病毒感染肺炎疫情的告诉》,提出了钱银金融支撑疫情防控的30条方针举动。随后,这些钱银金融方针进一步详细化,快速落地,成效显着。跟着疫情防控局势活跃向好的态势不断拓宽,2月23日,习近平总书记提出统筹推动疫情防控和经济社会开展作业,着重稳健的钱银方针要愈加注重灵敏适度,用好已有金融支撑方针,当令出台新的方针办法。2月26日,我国人民银行举行电视电话会议,布置金融支撑中小微企业复工复产作业,在前期现已树立3000亿元疫情防控专项再借款的根底上,添加再借款再贴现专用额度5000亿元,一起,下调支农、支小再借款利率0.25个百分点至2.5%。2020年6月底前,对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业借款,答应等额申请再借款资金。再次为疫情防控、复工复产和实体经济开展供应精准金融服务。全体来看,一系列金融方针的施行,关于安稳商场预期、支撑疫情防控和复工复产、确保经济社会各项预订方针的完结起到了活跃的效果。  当时金融支撑疫情防控方针的三个特色  中心出台的支撑疫情防控的钱银金融方针表现出以下特色:  一是快速应变。防控疫情,时刻便是生命。1月25日中共中心政治局常务委员会会议后仅6天,我国人民银行等五部委就出台了金融支撑疫情防控的30条方针。30条方针触及我国人民银行、财务部、银保监会、证监会和国家外汇处理局五部委统辖的各方面内容,在如此时刻短的时刻内形成了一套方针组合拳,显现了五部委协作和谐的效能和协同防控疫情的合力,也表现了金融在应对严峻突发性事情时的重要效果。  依照从前常规,新年之前是钱银会集投进期,新年之后则是钱银会集回笼期。并且,1月份CPI增长率高达5.4%(已是2019年9月今后接连第5个月超越3%),通胀压力增大,也应施行适度收紧银根的举动。但为了保护疫情防控时期的银行系统活动性合理富余和钱银商场平稳运转,我国人民银行改变了以往的操作取向,在新年假期后(2月3日)的两天内,经过逆回购操作以利率下调0.1%的价格投进了1.7万亿元的资金,一起,经过SLF(常备假贷便当)供应暂时活动性支撑,经过再借款、再贴现、PSL(典当弥补借款)等定向投进资金,有用确保了疫情防控和经济金融运转多方面所需的资金供应。  二是要点杰出。钱银金融触及国民经济的方方面面,直接影响着千家万户的日常日子和千厂百店的运营运作。面临疫情的多方面冲击,金融组合拳也必定要从多视点打开,以支撑防控疫情的需求。重新增借款看,对出产、运送和出售重要医用物资和重要日子物资的骨干企业施行名单制处理,经过专项再借款机制向名单内的企业供应了3000亿元的低本钱资金,借款利率在一年期LPR(借款商场报价利率)根底上再减100个基点(目前为3.15%),中心财务按企业实践取得的借款数额进行利率贴息50%,确保企业实践融资本钱降至1.6%以下。另一方面,金融组织自动加强了与相关医院、医疗科研单位和相关企业的服务对接,力求供应足额信贷资源,全力满意它们在卫生防疫、医药用品制作及收购、公共卫生根底设施建造、科研攻关、技术改造等方面的合理融资需求。从借款存量看,金融组织活跃调整区域融资方针、内部资金搬运定价、差异化绩效考核办法等办法,对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运送、文明旅行等职业和受疫情影响暂遇困难的企业(特别是小微企业),执行不盲目抽贷、断贷和压贷的方针,对受疫情影响严峻的企业到期金钱予以展期或续贷。从个人信贷看,对感染新冠肺炎的人员、参与疫情防控的人员和受疫情影响暂时失掉收入来历的人群,金融组织施行了恰当歪斜的信贷方针,灵敏调整住宅按揭、信用卡等个人信贷还款组织。一起,金融组织加强了全国规模(特别是疫情严峻区域)的线上服务,引导企业和居民经过互联网、手机App等线上方法处理金融事务。在财务资金拨付方面,树立了财税库银协同作业机制,构建疫情防控拨款“绿色通道”,依照财务部门疫情防控资金拨付组织,及时打开资金拨付作业。  三是保护商场安稳。疫情冲击给经济社会运转带来了一系列突发的不确定要素,也搅扰了金融商场的正常次序。一些人曾忧虑,股票商场对各类信息高度灵敏,在疫情延伸的条件下,2月3日开市会呈现大跌走势,不只会使商场出资者发作出资丢失,并且会给经济社会再添负面压力,因而呼吁拖延开市。金融监管部门在权衡了各方面利害和方针效应之后,仍然于新年长假后按期开市。2月3日的上证指数收于2746.61点(跌落229.92点),跌幅到达-7.72%,沪深两市3188只股票跌停,两市成交金额4965.08亿元(比上一个交易日减36.73%)。但2月4日之后,沪深股市接连多日收于阳线,并突破了2900点关口,股市企稳。从债市看,为了支撑实体经济开展和打赢防控疫情战争,经国务院同意并向全国人大存案,2月初,财务部提早下达了2020年地方政府专项债券新增额度12900亿元。到2月中旬,这些债券的大部分均已出售或已执行出售预案。另一方面,为了支撑防控疫情,防疫债应运而生。2月4日,榜首只低利率防疫债(武汉车都四水共治项目处理有限公司绿色项目收益公司债券)取得深交所无异议函。到3月10日,防疫债发行规划已达2095亿元。从汇市看,疫情忽然爆发,引致海外对我国经济社会开展的忧虑,由此冲击了人民币汇率。我国外汇处理部门经过树立外汇“绿色通道”,快捷外汇入账和结汇,实在进步外汇及跨境人民币事务处理功率等举动,确保了与防控疫情相关的用汇需求和外汇活动;一起,亲近注重人民币汇率的价格动摇,活跃采纳办法,按捺汇价反常改变,保护了人民币汇率的根本安稳。  党的十九届四中全会着重,建造现代中心银行准则,完善根底钱银投进机制,健全基准利率和商场化利率系统;健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融系统,有用防备化解金融危险。在疫情突袭的布景下,钱银金融组合方针的快速出台和全面施行,既反映了我国现代金融系统的适应性显着增强,有着应对突发性事情、处理灾祸性问题的适应性,也反映了这一金融系统的普惠性程度显着进步,防备化解金融危险的机制正趋于老练。  金融方针应对突发疫情需求处理好三个联系  全面打赢疫情防控阻击战,对我国金融系统而言也是一场大考,当时施行的短期应急的钱银金融方针,充分表现了对以下三个重要联系的掌握:  榜首,金融系统的内部功率与外部条件的一致。马克思主义哲学以为,人间任何事物的存在,既有着内部的依据也有着外部的条件。对金融系统而言,经济社会日子次序的情况是各类金融组织打开运营运作的根本外部条件。在经济社会日子次序安稳的条件下,金融组织运营运作和金融系统运转是无须额定付费的,保护经济社会运转次序的本钱首要由财务支付。但在突发疫情等十分时期,经济社会运转次序遭到严峻冲击,仅靠各级财务的资金支付,不只会受制于财力约束,无力发明增量资金,并且受缺少金融机制的约束,难以顾及金融服务各个方面。一旦疫情分散,防控疫情的时刻延伸,金融系统和金融组织也必定会遭受严峻丢失,即“皮之不存,毛将焉附”。防控疫情的钱银金融方针中,尽管包含了一些如下降信贷门槛、延伸信贷期限、施行低利率等由金融组织承当的额定本钱,但这些支付有利于支撑实体企业(尤其是重要医用产品出产、运送和出售的企业)的运营运作,进步了阻击疫情的全体才能和防控疫情的功率,也就为疫后金融组织赶快康复正常运营运作争夺到了名贵的时刻,权衡得失一望而知。  值得注意的是,任何经济规则的存在和发挥效果都是有条件的。在十分条件下运用十分举动促进条件回归正常,这本来便是经济规则的内涵要求。从这个意义上说,防控疫情的钱银金融方针旨在加速康复经济社会运转次序,为后期的金融系统运转发明正常条件,恰恰表现了对金融规则的尊重和对金融机制的遵从。  第二,金融系统短期效益与长时刻效应的一致。在经济金融活动中,时刻是一个重要变量,功率一般依照时刻长短核算,争夺时刻便是争夺功率。此外,还有一个事务规划、商场规划、服务面、运营网络等数量领域。对任何一家金融组织而言,功率不只与时刻相关,也与规划相连。新冠肺炎疫情爆发今后,为防控疫情延伸,各地均采纳了以人员居家阻隔为主的举动,直接影响了很多实体企业、政府部门、金融组织和其他组织的正常运作,也必定严峻冲击各类金融服务的规划。疫情每延伸一天,金融、经济和社会的直接丢失和直接丢失就添加一天,且与前期比较,后期丢失往往有着倍加的概率。在这种布景下,出台支撑疫情防控的钱银金融方针,在短期内或许使得金融组织的运营运作本钱有所进步、效益有所削减、不良借款数额有所添加,但从长时刻看,这些丢失是能够得到有用补偿的。由此来看,防控疫情的钱银金融方针是有利于金融组织的长时刻安稳的,这表现了应急性金融方针的长时刻效应。  第三,全体利益与局部利益的一致。金融系统为了保护公共利益和人民利益,支付某些价值,很难用金融运转规则、商场机制等予以直接裁量。习近平总书记着重,坚决打赢疫情防控的人民战争、全体战、阻击战。“全体战”触及经济社会的各个方面,打赢防疫全体战须有全局观,全部从全局出发,以全局为重,由此,金融系统应当服从于全体经济社会开展的全局。从这一视点看,在这场战疫中,为了保护经济社会的正常运转,金融系统作出某些暂时的献身,将本位利益让坐落全局利益,服从于全局利益,是必要的。在当时的特定条件下,赶快稳住经济社会的日子次序,坚决打赢疫情防控阻击战,是各项作业的重中之重,金融系统、金融组织要以安稳经济社会开展为首要任务。  战疫后期的钱银金融方针重心  2020年是全面建成小康社会、完结“十三五”规划、完结榜首个百年方针和完结打赢脱贫攻坚战三年举动方针的收官之年,是我国经济社会开展的重要前史节点。尽管新年伊始遭受疫情冲击,但全国上下全面发动,必定能够打赢这场疫情防控的人民战争、全体战、阻击战。跟着疫情防控各项办法的收效,复工复产成为燃眉之急。在防疫、复工复产两手抓的过程中,钱银金融方针要继续强化执行支撑疫情防控的30条方针举动,一起也要注重以下七个方面的方针办法:  施行适度宽松且精准滴灌的钱银方针。不论是防疫所需的各类医用物资出产,仍是复工后各类企业的收购,都需求有满足的资金支撑,因而,确保钱银活动性是确保经济社会日子康复和步入正常次序过程中不缺血的要害之举。这方面可选择的办法包含:再次降准、定向降准,适度降息,加大公开商场操作事务的力度,加大SLF、PSL、MLF(中期假贷便当)和TMLF(定向中期假贷便当)等的灵敏操作力度。一起,进一步做好钱银方针与财务方针的和谐协作,既有用确保防控疫情的资金需求,又有用确保各类企业复工复产、严峻项目建造的资金需求。  完善快速快捷的审贷机制。实体企业复工复产所需资金首要由银行借款等供应,为了支撑实体经济部门复工复产赶快到位,确保经济运转中的各类物资供应,商业银行等金融组织应增大对实体企业信贷支撑力度,包含:简化审贷手续,加大绿色审贷通道的内容和宽度,树立特事特办、急事急办、重事重办机制;适度下降借款门槛、下降借款利率、延伸借款期限,支撑复工企业渡过难关;为复工企业量身定制金融服务计划,在地方政府的支撑下树立专项融资资金,强化对要点、要害、救急等类型的企业支撑;充分运用金融科技机制,添加电脑、手机等终端载体的事务内容,进步线上事务才能;完善危险内控机制,增提坏账预备,确保商业银行等金融组织的财物质量不下降。  加速债券商场开展。在活跃支撑地方政府专项债券发行的一起,活跃支撑复工企业的公司债券(尤其是“防疫债”)的发行,扩展发行规划,添加发行种类,延伸债券期限,下降发债本钱,简化发债程序,一起,铺开对实体企业和城乡居民购买公司债券的约束,拓宽公司债券的认购目标规模,添加购债资金的来历。  盘活企业定期存款。定期存款是在存期内不行动用的资金。2019年末,非金融企业定期存款余额高达352860.82亿元,占非金融企业存款余额的59.26%。盘活这笔存款,对处理复工企业的活动性紧张情况至关重要。盘活的途径首要包含:放松对复工企业(尤其是大型企业和骨干企业)的借款约束,使他们能够在工业相关根底上向上下流企业放款,增强工业链的协作协同;允许实体企业购买公司债券,增大购债资金来历;允许复工企业依据运营运作需求,提早支取定期存款。  加速执行股票发行注册制。一方面支撑与防控疫情相关的医用设备、用品和药品等研发、出产相关的公司发股上市,增强疫情防控的物资供应,进步公共卫生保健才能;另一方面,支撑在复工复产中具有重要影响力的公司和在工业相关机制发挥骨干效能的公司发股上市,增强他们带动或支撑其他企业运营运作正常化的才能。详细举动包含:简化注册制流程,缩短公司发股上市的注册耗时;适度下降门槛,放宽准入条件,放松再融资条件;强化信息发表,增强商场监督;执行退市机制,进步股市运转质量。  推动稳妥立异。疫情防控和复工复产给稳妥业的开展提出了一系列新的应战,也供应了新的机会。遵循中心精神,总结成功实践经验,学习国外经验,能够推出一系列立异性稳妥产品和稳妥机制,丰厚和拓宽大灾稳妥、大病稳妥和财产稳妥的种类,拓宽稳妥在灾祸救助和社会处理等方面的功用。  转化金融监处理念。疫情防控和复工复产中的金融活动有着许多特别性,客观上要求金融监管改变理念和方法,以安稳经济社会全局和保护经济开展为指向,为支撑疫情防控和复工复产的金融活动供应一个“安全空间”。详细办法包含:适度进步金融监管的宽容度,为特别环境下的金融运作和金融立异供应相对宽松的外部条件;加速执行施为监管,弱化组织监管,完结金融监管对金融活动的全掩盖;强化信息机制,健全金融数据计算和剖析,掌握金融运转的趋势和当令动态;施行危险分类,将金融组织的操作危险交由金融组织自己承当,推动金融组织危险内控机制的完善;坚决冲击各种违法违规的金融活动,保护金融商场次序。  《光明日报》( 2020年03月17日?13版)

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